诺曦颜骑

（二）生产销售模式华特股份采用“以销定产”的生产模式。普通气体，客户来电，公司打了酱油去送。特种气体，一般需外购初级气体原材料后经合成、纯化、混配、充装、检测等生产过程后再销售，且由于特种气体的精细化特点，针对不同的客户在杂质参数、颗粒物含量等方面的不同要求，生产工序存在一定程度的定制化特点。

近期，在国有资本进驻A股的过程中，明股实债的例子再度出现，也是出于现实的需要，一方面有助于解决民营资本的燃眉之急，另一方面也保障了国有资本投资的安全与保值增值。截至目前，包括国资委、地方政府、中央事业单位在内的“国资系”主体正在参与或已经完成近30家A股上市公司的控制权交易。不过，随着股市动荡，不乏前期介入的国资已暂时被套的例子。

某归属于星空联盟成员的境外航司相关人士对《证券日报》记者表示，“按照规划，星空联盟大部分成员要留在首都机场T3航站楼，方便与国内的星盟会员衔接。但不排除有部分航空公司为增加时刻，在新机场增加航班。”“外航更多考虑的是如何填充自身国际航图中最为重要的中国市场，选择哪个机场更大概率是跟着自己所在的联盟成员走。”上述研究员对《证券日报》记者表示，比如星空联盟成员肯定会考虑到国航对他们的支持，大兴机场国航航班少，那不如就留在首都机场。而英航跟南航合作较为密切，为了乘客在国际转机等过程中的便利，也会跟着南航一起转场大兴机场。

在破解中小企业融资难题方面，苗圩表示，一是充分发挥国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室协调机制作用，推动研究出台防止大企业拖欠小微企业款项的行政法规；二是落实与相关银行签订的合作协议，扩大小微企业信贷规模；三是发挥好国家融资担保基金作用，与财政部共同实施小微企业融资担保业务降费奖补政策，开展担保行业社会责任评价工作；四是进一步发挥国家中小企业发展基金作用，带动地方和社会资金扩大小微企业股权融资规模，为更多创新型中小企业拓展直接融资渠道。

（二）债务流量：较低的偿债压力释放了边际财政空间日本国债利率较低，虽然存量债务巨大，但利息偿付压力不大。日本由于很早就开始实施非常规货币政策，国债利率整体较低，因此尽管日本有全球最高的债务存量压力，但其每年的利息支出流量负担并不十分沉重：近年来利息支出占GDP的比重持续下降，2018年仅为1.6%。而与全球其他国家相比，日本财政支出/名义GDP增量为208.6%，处于中位数水平、利息支出/财政收入为7.9%，也处于全球平均水平，与日本巨额债务存量相比，每年的利息支出流量相对不那么沉重。

MSCI中国A股国际通指数成分股主要集中在主板大市值的金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头。对比主流宽基指数，指数成分股具有估值较低、盈力能力强的特点。截至2018年7月31日，MSCI中国A股国际通指数成分股市净率1.43与市盈率11.33均低于沪深300指数、创业板指数。同时，从成长性指标看，指数成份股ROE领先于主流宽基指数。